私募基金迎资管新规科创投资获支持

私募基金迎资管新规

科创投资获支持杠杆套利空间收窄

为规范金融机构资产管理业务,统一同类资产管理产品监管标准,有效防范和控制金融风险,引导社会资金流向实体经济,更好地支持经济结构调整和转型升级,11月17日,中国人民银行、银监会、证监会、保监会、外汇局五部门联合发布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见(征求意见稿)》(以下简称《指导意见》)。

业内人士指出,《指导意见》如若实施,将会对我国未来的金融机构资产管理业务产生深远影响。证券私募方面,分级基金受到限制,违规高杠私募基金迎资管新规科创投资获支持杆套利将成过去式;股权和创投私募方面,随着穿透式监管的持续,违私募基金迎资管新规科创投资获支持规关联交易的空间将进一步缩小。

加杠杆套利空间收窄

“《指导意见》中关于分级产品的规定比之前的八项规定更严了,新增了‘投资债券、股票等标准化资产比例超过50%的私募产品’不能进行份额分级,这意味着以后纯粹做股票、债券的私募证券投资基金、券商资管、基金专户不能分级了。”星石投资首席执行官杨玲表示。

11月17日,中国人民银行等五部门联合发布《指导意见》的征求意见稿,被认为是史上最严资管新规。业内人士指出,资管新规除了对券商资管、银行理财、基金专户及子公司、信托业等影响较大外,分级基金等也将受到不小冲击。

实际上,分级基金的优先级可以让原本不具备投资资管产品资格的钱间接流入资本市场,为私募基金提供了操作空间。“资管新规对杠杆管理的更加精细,更加严格,使得通过加杠杆而获取盈利的业务模式发展的空间越来越窄。”杨玲表示。

在北京某股权私募人士看来,去杠杆打击的是短线套利,对服务实体经济的VC/PE影响不大。“VC/PE私募基金管理人严格上讲不是《指导意见》直接规制的对象,但在未来统一监管的趋势下,《指导意见》预示着未来私募基金行业的监管走向。”该私募人士表示。


李金铭春丽